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来源:http://www.fjjtgy.com 责任编辑:ag88环亚娱乐 更新日期:2018-09-14 20:26
上海电力海外拓宽加快 新能源装机迅速增长 一、收买巴基斯坦KE公司 17.7亿美元收买巴基斯坦KE公司66.4%股权,海外扩张加快。1、上海电力将以17.7亿美元收买KES Power Limited 旗下K-Electric Limited 66.4%的股权。截止16年3月份,公司净资产93.19亿,15财年

  上海电力海外拓宽加快 新能源装机迅速增长

  一、收买巴基斯坦KE公司

  17.7亿美元收买巴基斯坦KE公司66.4%股权,海外扩张加快。1、上海电力将以17.7亿美元收买KES Power Limited 旗下K-Electric Limited 66.4%的股权。截止16年3月份,公司净资产93.19亿,15财年公司净利17.33 亿,收买PE(2015年)为10.33倍,PB1.94倍,收买价格公允。2、收买KE 对价17.7亿美元,80% 为银行贷款,依照4%年化利率,将发生利息0.64美元,折合4.42亿人民币。3、巴基斯坦仍然存在电力缺口,需要对外进口电力,巴基斯坦的电力行业开展潜力巨大。经过此次收买,公司实现在南亚区域的提早布局,海外扩张进一步加快。

  二、收买国家电投江苏公司

  30.1亿元收买国家电投江苏公司,新动力装机迅速增长。1、公司以30.1亿收买国家电投的全资子公司江苏公司。收买PE(2016E)20.76倍,PB1.25倍。ag88环亚娱乐,2、公司拟以10元/股征集配套资金20.92亿,其间3.12亿用作购买江苏公司的支付现金对价,其他投入江苏公司的项目建造。项目新增装机容量2600.8MW,其间火电2*100万千瓦,海优势电500MW,陆优势电100.8MW.3、截止16年三季度末,上海电力控股装机容量为953.75万千瓦,其间风电56.99万千瓦,光伏41.88万千瓦;江苏公司在建和在运的控股装机容量为316.14万千瓦,其间在运装机容量悉数为风电和光伏发电,为56.06万千瓦。本次买卖有利于扩展上市公司可再生动力装机规划,优化电源结构,促进上市公司向清洁动力转开展。

  三、盈余猜测与估值

  假如不考虑公司收买江苏公司和巴基斯坦KE公司,估计上海电力16-18年归属净利分别为11.29、9.56 和10.19亿元。若考虑收买江苏公司和KE,估计上海电力2016、2017年归属净利为19.83亿、18.45亿(收买后2016年上海电力原有事务归属净利11.29亿,江苏公司1.45亿,KE7.09亿;2017年上海电力原有事务归属净利9.56亿,江苏公司1.80亿,KE7.09亿)。公司收买后股本由21.40亿股增厚为26.14亿股。因而,收买后2016、17年对应EPS为0.76、0.71元/股,给予2016 年20倍动态PE,则对应目标价为15.20元,增持评级。

  

   新动力太阳能光伏发电

 
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