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闻名财政专家夏草:置疑上海超日成绩作假
来源:http://www.fjjtgy.com 责任编辑:ag88环亚娱乐 更新日期:2019-04-15 10:23
闻名财政专家夏草:置疑上海超日成绩作假 上海超日有成绩作假、违规资金来往频频、不合法进口的嫌疑。上海超日初次揭露发行审阅被证监会否定之后,闻名财政专家夏草(博客)作出如上标明。 夏草以为,超日太阳能IPO被否其实上会之前就有不祥征兆,过会之前两日

  闻名财政专家夏草:置疑上海超日成绩作假

  上海超日有成绩作假、违规资金来往频频、不合法进口的嫌疑。上海超日初次揭露发行审阅被证监会否定之后,闻名财政专家夏草(博客)作出如上标明。

  夏草以为,超日太阳能IPO被否其实上会之前就有不祥征兆,过会之前两日,证监会决议让蔡碧鹤委员逃避审阅,改由柏凌菁委员审阅。置疑蔡碧鹤与超日有利害联系。

  夏草剖析超日的招股书指出:

  从财政视点,置疑超日2008年净利润下降乃至大幅下滑,2008年成绩有包装的嫌疑:

  2008年超日运营收入虽然有大幅增加,但净利润可能呈现负增加乃至较大起伏的下滑,太阳能电池同质化竞赛现象显着,2008年该职业净利遍及呈现大幅下滑,超日怎样可能独善其身?这种现象与笔者之前质疑万马电缆涉嫌造假上市原理相同,上游质料价格暴降,下流市场需求萎缩,导致2008年下半年我国太阳能电池组件职业全职业陷入困境。

  从公司管理的视点,置疑超日资金及财政不独立,违规资金来往频频:

  超日近三年收到其它与运营活动有关的现金发作额巨大,这种状况标明该公司与相关企业资金进出频频,突显其资金与财政不独立,且极容易发作违规占用拟上市公司资金现象,对此问题,IPO招股书并没有解说为什么有这么大的资金来往。

  从法令视点,置疑该公司从事不合法进口事务:

  据招股书发表,超日2006年因进口国家制止进口的固体废物而遭到行政处分,从发行人辩解中置疑该公司违规进口硅碎片绝不止这一单,由于超日宣称这是职业一般做法,既然是职业一般做法,怎样可能就只一小单?故置疑该公司涉嫌进口很多违禁品硅碎片出产或交流电池片。(作者:陈彬)

  附:夏草《超日太阳能IPO折戟之谜 》全文

  7月15日,发审委2009年第48次会议审阅鑫龙电器及超日太阳能(以下简称超日)首发事项,审阅成果出乎预料之外,基本面平平的鑫龙电器取得经过,而呼声很高新能源概念的超日被否。究竟超日主业是炙手可热的太阳能电池产品的出产和出售,该公司是国内最早从事太阳能电池组件出产的公司之一。而本次征集资金拟经过增资的方法,悉数出资于洛阳超日年产100MW多晶硅太阳能电池项目。由于证监会不揭露否决理由,笔者在此马后炮对超日太阳能IPO上会被否作一些主观臆测。

  超日太阳能IPO被否其实上会之前就有不祥征兆,7月10日证监会发行部发布布告称超日与鑫龙电器一同15日上会,并发布了与会的发审委委员名单,但7月13日,发审委发布弥补布告,称:

  依据《我国证券监督管理委员会发行审阅委员会方法》第十五条规则,蔡碧鹤委员须逃避对上海超日太阳能科技股份有限公司发行请求资料的审阅。鉴于此,上海超日太阳能科技股份有限公司的发行请求资料改由柏凌菁委员审阅。

  蔡碧鹤委员是安永华明会计师事务所合伙人,而超日IPO审计师是闻名的浙江天健东方会计师事务所,笔者查了一下第十五条,该条规则:

  第十五条发审委委员审阅股票发行请求文件时,有下列景象之一的,应及时提出逃避:

  (一)发审委委员或许其亲属担任发行人或许保荐人的董事(含独立董事,下同)、监事、司理或许其他高档管理人员的;

  (二)发审委委员或许其亲属、发审委委员地点工作单位持有发行人的股票,可能影响其公平履行职责的;

  (三)发审委委员或许其地点工作单位近两年来为发行人供给保荐、承销、审计、评价、法令、咨询等效劳,可能阻碍其公平履行职责的;

  (四)发审委委员或许其亲属担任董事、监事、司理或许其他高档管理人员的公司与发行人或许保荐人有职业竞赛联系,经确定可能影响其公平履行职责的;

  (五)发审委会议举行前,与本次所审阅发行人及其他相关单位或许个人进行过触摸,可能影响其公平履行职责的;

  (六)我国证监会确定的可能发作利害冲突或许发审委委员以为可能影响其公平履行职责的其他景象。

  前款所称亲属,是指发审委委员的爱人、爸爸妈妈、子女、兄弟姐妹、爱人的爸爸妈妈、子女的爱人、兄弟姐妹的爱人。

  很显然,蔡委员逃避原因是她与超日有利害联系,而这种利害联系置疑不是蔡委员自动提出,而是有人告发,而且置疑告发事项不止蔡委员独立性问题,可能还有其它问题,但是假如告发问题不仅仅是蔡委员的独立性问题,那么证监会发行部应该会让超日推迟上会,曩昔曾经有多原因IPO招股书(申报稿)预发表因被告发违规而推迟上会乃至吊销上会先例。即便告发只触及到蔡委员的独立性问题,留给柏委员只要两天时刻,她怎样有可能在这么短时刻内审阅那么厚的IPO资料?此刻,正确的挑选也是让超日推迟上会。

  就超日基本面而言,超日可能会存在什么问题?笔者阅读了一下超日的招股书,发现在其炫丽的新能源太阳能光环下也有一些难言之隐:

  一、 生不逢时

  超日账面上2008年归属于母公司股东的净利润是0.86亿元,比2007年0.83亿元有小幅增加,

  但是这个小幅增加置疑是财政包装成果,有几个依据能够作出这个揣度,一是受金融危机影响,2008年运营性净现金流流入下滑显着,由2007年的1.06亿元削减至0.47亿元;二是毛利率下降起伏很小,2008年下半年,多晶硅价格暴降,作为下流的太阳能电池组件也遭到必定影响,无锡尚德毛利率2008年比2007年下降3个百分点,但超日只下降1个百分点,超日辩称尚德多晶硅订单多为长单,而超日多晶硅质料多为协议价,故没有呈现高价质料出产贱价产品状况,但依据2008年头的1.09亿元的预付账款判别,超日这一说法不必定事实,多晶硅价格暴降对超日负面影响置疑被轻视。归纳以上两点判别,2008年超日运营收入虽然有大幅增加,但净利润可能呈现负增加乃至较大起伏的下滑,太阳能电池同质化竞赛现象显着,2008年该职业净利遍及呈现大幅下滑,超日怎样可能独善其身?这种现象与笔者之前质疑万马电缆涉嫌造假上市原理相同,上游质料价格暴降,下流市场需求萎缩,导致2008年下半年我国太阳能电池组件职业全职业陷入困境。

  二、 现金流反常

  超日近三年收到其它与运营活动有关的现金发作额巨大,这种状况标明该公司与相关企业资

  金进出频频,突显其资金与财政不独立,且极容易发作违规占用拟上市公司资金现象,对此问题,IPO招股书并没有解说为什么有这么大的资金来往。

  三、 行政处分

  据招股书发表,超日2006年因进口国家制止进口的固体废物而遭到行政处分:

  超日保荐人及律师以为该处分不属于情节严重的行政处分,首要理由是标的触及金额只要7.65万美元,罚款也只要10万元,对公司运营不构成影响。但笔者从发行人辩解中置疑该公司违规进口硅碎片绝不止这一单,由于超日宣称这是职业一般做法,既然是职业一般做法,怎样可能就只一小单?故置疑该公司涉嫌进口很多违禁品硅碎片出产或交流电池片。

  总归,从财政视点,笔者置疑超日2008年净利润下降乃至大幅下滑,2008年成绩有包装的嫌疑;从公司管理的视点,笔者置疑超日资金及财政不独立,违规资金来往频频;从法令视点,笔者置疑该公司从事不合法进口事务。当然,蔡委员的独立性可能也是一个导火索,发审委委员上会前夕被要求逃避,这是笔者第一次看到这种事例,触及问题可能很严重。

  事后诸葛亮,鸡蛋里挑骨头,不当之处,敬请纠正!

  (修改:xiaoyao)
 

  

  相关链接:上海超日太阳能IPO被否背面的内情

  

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